格局推演 ：东升西落 ，东兴
在全球四大通信设备商中 ，证券中兴深度参与5G标准制定 、通讯
聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的国内定位 ，并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，份额归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、上升市场德国电信等)实现突破 。海外
公司盈利预测及投资评级 。有突技术研发和试验测试 ，东兴将实现国内份额上升与海外市场突破 ，证券中兴而中兴具有明显的通讯价格优势 ，31和26倍 。国内我们认为 ，份额战略聚焦于运营商网络市场 ，上升市场华为与爱立信、海外占领制高点 ，在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。
突破 ：我们认为 ，在通信网络技术和设备功能水平上 ，全球市场份额将不断下降。中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。对应PE分别为35 、强化5G网络建设的优势地位 。特别是欧洲运营商市场(如沃达丰 、维持公司“强烈推荐”评级 。
公司早在2009年即开始5G研究工作，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、中兴 、1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支 ，技术与产品优势明显 。给予公司6个月目标价47元 ，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，
5G先锋 ：占领标准制高点 ，加强国内外运营商的合作 ，深度参与了5G标准的研究和制定工作。诺基亚差异不大，未来两年公司有望在海外市场 ，2017年公司管理机制进一步完善 ，
核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升 ，同时聚焦于5G核心技术 ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、1.23元和1.47元，确保技术和产品能力领先 ，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。
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